日前，泰康养老增加团体寿险业务的申请获得保监会批准，将整体移接泰康人寿团体事业部，开展团险业务。泰康养老相关人士表示，将传统的团险调整为重要业务线，并加大投入和考核，是希望通过团险创造利润来反哺企业年金，支撑公司发展。至此，5家专业养老险公司中，已有包括平安养老、太平养老和泰康养老3家公司借力传统团险业务谋求发展。
2010年报显示，泰康养老亏损1900万元，国寿养老亏损1.9亿元，成立6年的平安养老刚刚实现1.6亿元盈利，但其年金业务本身亏损达1.3亿元。专业养老险公司盈利难已是不争的事实，各家养老险公司都在思考自身的经营策略和发展模式，而借力传统团险渠道显然已成为专业养老险公司破解盈利难题的首选。
业务成本较高
专业养老险公司的企业年金受托管理资产、投资管理资产发展迅猛，截至今年6月底，两项指标分别突破1215.9亿元和948.7亿元。但规模的提升并没有换来盈利。业内人士指出，企业年金市场对于专业养老险公司而言并没有先例可循，业务模式和发展路径处于探索阶段。同时，激烈的市场竞争导致销售成本提高，投入期限拉长，资金运作的投资回报又难以出挑，这使得市场上各家专业养老险公司普遍处于亏损状态。
平安养老董事长杜永茂表示，企业年金市场每年的业务增量不到500亿元，却有养老保险公司、银行、证券公司等近40家企业竞争，明显僧多粥少。再加上市场还处于初期发展，年金价格战导致年金经营陷入规模越大亏损越多的怪圈。今年开始，在监管部门的主导下，企业年金制定了行业自律的价格底线，但年金收费还是很低。
记者从沪上各家专业养老险公司了解到，由于企业年金业务具有需要长期投入与积累的特点，各公司均将其作为战略业务重点投入，因此不惜大幅降低管理费抢占市场。以上限每户每月5元的账户管理费为例，目前已经普遍降到1.5元的收费标准，有的养老险公司甚至只收1元。“企业年金其他费用的收取也存在同样的问题，如投资管理费虽然规定上限是基金财产净值的1.2%，但很多投资管理机构只收取0.5%，甚至不乏零收费的。”知情人士透露，过度的市场竞争一定程度上导致专业养老险公司的业务获取成本攀升，进而影响利润。
除了收费环节的恶性竞争，专业养老险公司亏损的另一原因就是展业成本高。一家公司从有意向到最终签约年金业务最长有两到三年时间，这期间的人力成本、差旅费用很高。为控制成本，平安养老借助平安集团综合金融的平台，通过集团旗下的寿险、产险等渠道进行交叉销售，力求将成本控制在合理的水平。“我们现在用的还是4年前的出差补助标准，以现在物价上涨的速度，实际上降低了出差标准。”杜永茂坦言。
受累资本市场
相比于控制业务获取成本，提升企业年金受托、投资管理资产的收益水平对于专业养老险公司实现盈利的意义更为重大。不过，2008年权益市场大跌72.8%、2009年金融危机余震不断，资本市场的波动使得专业养老险公司很难体现投资能力的强弱。长江养老“上海社保过渡计划”整体资产实现11.27%的累计收益率，平安养老过去4年中单一计划的年平均收益率达到13.55%，这些已经是同期年金市场平均收益率水平中的佼佼者。
“近两年保险资金的投资收益水平都较2008年大幅下降，这和资本市场的大环境有关。专业养老险公司的投资能力取决于资产配置的灵活度和有效的投资监督及评价，需要综合考虑市场未来收益率和客户风险承受能力。”长江养老相关人士如是表示。
今年2月，人力资源和社会保障部联合银监会、证监会及保监会发布修订后的《企业年金基金管理办法》，企业年金基金股票投资上限比例由原先的20%提高至30%，固定收益类投资上限由原先的50%提高至95%。本刊顾问、中央财经大学保险学院院长郝演苏指出，企业年金基金的投资周期相对较长，对投资安全性的要求非常高。而根据此前的市场实际反映，企业年金基金投资品种多为蓝筹为主的大型国有企业股票，加上现今资本市场震荡下挫，并不见得会使得企业年金基金加大股票的投资。
数据显示，从2010年1月产品设立到今年上半年，长江养老金色交响(增利债券组合)收益率6.17%，金色林荫(增强债券组合)收益率5.45%，这两款偏债券类的账户收益率领跑于同类产品账户，专业养老险公司的投资收益反而更多依靠的是固定类投资。
团险亦非坦途
专业养老险公司为了谋求盈利，将视角转向了“轻车熟路”的团险业务。2007年初，平安养老开始转型，通过设立分支机构，同时开展传统团险业务和企业年金业务。2009年，太平养老整体移接太平人寿的团险业务。
不过，借力团险业务同时也是“双刃剑”。根据《关于养老保险公司经营企业年金业务有关问题的通知》规定，专业养老险公司在经营企业年金业务时可以在全国范围内展业，不受分支机构的限制。若开展团体寿险业务，需要大规模开设分支机构，极大提高运营成本。有业内人士担忧地表示，依靠管理费的企业年金业务，和处于边缘状态的团体寿险业务，这种弱弱联合，恐怕很难支撑专业养老险公司的盈利要求。
以泰康养老为例，虽然在全国建立了2家分公司和30家企业年金中心，但由于团险业务不得异地经营，要想真正借力团险业务，泰康养老必须在分支机构的建设上快马加鞭，如此，就需要付出不少成本，并考验偿付能力。2009年，太平养老整体移接太平人寿的团险业务，但只开设了7家分公司，至今尚未实现盈利。
当然，并不是所有的专业养老险公司都决定走这条路，在成立之初便获批团险业务资格的国寿养老和长江养老均表示，目前依然专心经营年金业务，短时间内不会从事团险业务。“交叉销售也可以解决营销问题。如国寿养老坚持专注年金业务，通过国寿在全国各地的分支机构，代理销售企业年金，利用团险渠道积累的大量存量客户，给予一定的激励政策，业务规模同样能后来居上。”知情人士的这一看法获得广泛认同。杭吟时
